營業(yè)杠桿系數(shù)三個公式？
三個杠桿系數(shù)的計算公式
經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動率/銷量的變動率=M/(M-F)
財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益的變動率/息稅前利潤的變動率=EBIT/(EBIT-I-DP/(1-T))
聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比=(EBIT+F)/[EBIT-I-PD/(1-T)]
經(jīng)營杠桿效應(yīng)的含義:由于存在固定經(jīng)營成本，銷售量的較小變動會引起息稅前利潤較大的變動的現(xiàn)象。
財務(wù)杠桿效應(yīng)的含義:在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象被稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。
聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指由于固定經(jīng)營成本和固定融資費用的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現(xiàn)象。
三個公式分別是：
一、財務(wù)杠桿等于息稅前利潤除以稅前利潤。
二、經(jīng)營杠桿等于邊際利潤除以息稅前利潤。
三、總杠桿等于邊際利潤除以稅前利潤等于財務(wù)杠桿乘以經(jīng)營杠桿。使用杠桿需要有確定的利潤為前提。經(jīng)營杠桿是在利潤確定且企業(yè)上了一定規(guī)模后才能使用。使用財務(wù)杠桿的前提除了利潤明顯確定而且加大投入和規(guī)模后能保持利潤增長的情況下才能使用。
1、營業(yè)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤的變動率與產(chǎn)銷量變動率的比值。
2、計算公式：
營業(yè)杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)?！鱁BIT是息稅前利潤變動額，△Q為產(chǎn)銷量變動值。
3、營業(yè)杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險也越大。
經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿通俗解釋？
經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿是財務(wù)管理中的兩個重要概念。先看經(jīng)營杠桿。我們知道，一種產(chǎn)品的成本可分為固定成本和可變成本。所謂固定成本就是企業(yè)必須承擔(dān)的與產(chǎn)品產(chǎn)量無關(guān)的成本。對于制造業(yè)來說，最大的固定成本就是設(shè)備的折舊。由于固定成本與產(chǎn)品產(chǎn)量無關(guān)，使產(chǎn)品的營業(yè)成本與產(chǎn)量線性不相關(guān)，進(jìn)而使產(chǎn)品的營業(yè)利潤與產(chǎn)量線性不相關(guān)。
舉例來說，一個新工廠建成后，設(shè)備的折舊等固定成本每年都會發(fā)生（金額可能固定也可能不固定）。只有當(dāng)產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到其盈虧平衡點后，該工廠才能盈利。那么所謂的經(jīng)營杠桿，就是一種由于固定成本的存在使產(chǎn)量與營業(yè)利潤不能同比例增長的作用。經(jīng)營杠桿系數(shù)定義為：
經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤增長率/產(chǎn)品產(chǎn)量增長率?
由于在財務(wù)報表上看不到產(chǎn)品產(chǎn)量，我們可以假定產(chǎn)品產(chǎn)量=銷量，用營業(yè)收入的增長率代替產(chǎn)量增長率，計算財務(wù)杠桿。即：經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤增長率/營業(yè)收入增長率。
經(jīng)營杠桿是個很復(fù)雜的問題。營業(yè)收入增長可以使?fàn)I業(yè)利潤以更大比例增長，也有可能使?fàn)I業(yè)利潤以更小比例增長。影響因素主要有兩個：產(chǎn)能利用率和學(xué)習(xí)曲線的作用。隨著年產(chǎn)量的增長，工廠會首先經(jīng)歷一個產(chǎn)能釋放期，然后到達(dá)產(chǎn)能飽和期。在產(chǎn)能初步釋放時，營業(yè)利潤會比營業(yè)收入以更大的比率增長；而在產(chǎn)能接近飽和時，營業(yè)利潤增速將小于營業(yè)收入。而同時，隨著產(chǎn)量的增長，由于學(xué)習(xí)曲線的存在使單位可變成本同時變小，會使?fàn)I業(yè)利潤增長率更高。
再看財務(wù)杠桿。對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，每年要支付一定的財務(wù)費用，包括銀行利息、企業(yè)債利息、優(yōu)先股股息等。由于這些財務(wù)費用的存在，使凈利潤與營業(yè)利潤不能同比例增長。財務(wù)杠桿可定義為：由于債務(wù)的存在使凈利潤與營業(yè)利潤不能同?比例增長的作用。
財務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤增長?率/營業(yè)利潤增長率
理解了經(jīng)營杠桿就很容易理解財務(wù)杠桿。負(fù)債運營放大了營業(yè)利潤對凈利潤增長的貢獻(xiàn)。
