何為經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿?有何作用?簡(jiǎn)答？
經(jīng)營(yíng)杠桿又稱營(yíng)業(yè)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，而財(cái)務(wù)杠桿是籌資管理中一個(gè)工具。
經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿什么區(qū)別？
第一，二者作用的原理不一樣。
經(jīng)營(yíng)杠桿作用的原理是固定費(fèi)用變動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響。財(cái)務(wù)杠桿作用的原理是利息費(fèi)用變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影。
第二，二者調(diào)控措施不同。經(jīng)營(yíng)杠桿通過(guò)調(diào)整固定成本調(diào)控其影響倍數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)調(diào)整借款利息達(dá)到最佳。
融資杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的區(qū)別？
營(yíng)業(yè)杠桿是指由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷售變動(dòng)率的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起收益的變化也越大；收益波動(dòng)的幅度大，說(shuō)明收益的質(zhì)量低。而且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大的公司在經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)候，傾向于將支出資本化，而非費(fèi)用化，這也會(huì)降低收益的質(zhì)量
財(cái)務(wù)杠桿則是由于負(fù)債融資引起的。較高的財(cái)務(wù)杠桿意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低，這可能使企業(yè)無(wú)法維持原有的增長(zhǎng)率，從而損害了收益的穩(wěn)定性；同時(shí)較高的財(cái)務(wù)杠桿也意味著融資成本增加，收益質(zhì)量下降。故較高的財(cái)務(wù)杠桿同樣會(huì)降低收益質(zhì)量。
經(jīng)營(yíng)杠桿財(cái)務(wù)杠桿公式記憶方法？
經(jīng)營(yíng)杠桿dol=(ebit+f)/ebit，或dol=m/(m-f);表示固定成本與銷量不變下，營(yíng)收s變動(dòng)對(duì)ebit影響;
財(cái)務(wù)杠桿dfl=ebit/(ebit－i－pd/(1－t)),表示，一定固定債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下，ebit變動(dòng)對(duì)EPS的影響。
記憶dol:dfl(↑+f; ↓-i(i+pd/(1－t))。
